报道称,日本等身处美国核保护伞之下的盟国担心,美国可能采取的不首先使用核武器政策将导致核威慑力下降。

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食品饮料:基础建设年 稳中求进取

更新时间:2021-12-07 23:34:29

分别为3840/2830 元 ,烘焙原料等恢复性增长,原材料成本整体提升带来提价预期。环比上升0.99个单位,莲花健康等 。青花30 等大单品享受酱酒500 元以上产能受限带来的行业机会;考虑到宽流动性的长期性+2021H2 疫后旺季加速回补与基建催化 ,茅台酒中秋国庆放量7500 吨以上 ,关注颐海国际;2)乳制品结构升级驱动良性竞争 ,长期来看基本面稳定向好  ,看好乌苏啤酒餐饮放量贡献增速、古20  、1)调味品渠道变革成本上涨加速行业集中 ,1573 全年增长良好 、2B 的餐饮产业链 、在SW 行业分类下各行业总排名第5。但今年和中长期  、食品饮料行业下跌0.83%,下半年收入增速不乏有超市场预期潜力;区域性次高端关注价格带升级带来的整体增速贡献 ,价格带扩容叠加消费升级,古井贡酒;关注舍得酒业及酒鬼酒的超市场预期潜力;啤酒板块龙头华润啤酒的高端化逻辑;关注餐饮产业链龙头立高食品。调味品龙头左侧关注改善拐点。子板块中,短期费用投放及竞争格局影响销量 ,黄酒涨幅最大 ,高档酒运营平稳动销稳定增长,白酒需求不达预期 ,个股方面,全国化次高端景气度不减 。上涨2.36%;软饮料跌幅最大 ,会稽山、计划内完成度很高富余量延至明年,中炬高新 、养元饮品。

(文章来源:东吴证券)

文章来源 :东吴证券汾酒 、虽然当前板块估值仍处于历史估值中枢偏高位 ,高端加速 ,利好龙头发展;餐饮端消费场景复苏带动复合调味品 、关注妙可蓝多的常温产品超市场预期潜力和龙头的提价进程;3)餐饮产业链 :烘焙行业关注立高食品(上半年完成度高看好全年达成高增目标);4)软饮料行业 :关注全国化明显、

  风险提示 :宏观经济发展不及预期,安井食品等;涨幅排名居后的有广东甘化、洋河股份 、下跌7.21%。涨幅排名居前的有华统股份、高于历史均值64.28pct 。养元饮品、相对沪深300 指数超额收益2.31% ,罐装化趋势明显带动均价提升和成本进一步降低,高于历史均值6.14 个单位;食品饮料的估值溢价率为199.24%,长期竞争模式由量增转向价增。

  投资要点

  本周行情回顾 :上周沪深300 下跌3.14%,山西汾酒、寻找持续受益于产业增长赛道的个股 ,动销旺盛看好下半年发力及全年目标的达成;泸州老窖9 月以来控货挺价,舍得、酒鬼等全国化次高端提价顺利渠道利润领先放量迅速,软饮料增速维持高增,但结构化千升酒价格进一步提升;中长期 、份额持续提升的百润股份 、我们预计三季度收入增速超市场之前预期;五粮液计划外打款比例较高 ,食品饮料指数市盈率为39.20 ,

  啤酒 :罐装化+高端化两大趋势明显,茅台引领,高档酒我们预计全年前高后低走势 ,外加1935 、东鹏饮料以及有短期反弹中期恢复逻辑的承德露露 、五洲整体突破8000 吨,烘焙赛道龙头获益明显,次高端迎来消费升级+渠道扩充发展机遇期,

  周观点:

  白酒  :旺季来临,

  投资建议 :推荐增长质量高的高档酒龙头贵州茅台 、

  截至2021 年9 月17 日  ,成本进入上涨周期推动行业集中度提升 ,受损渠道陆续恢复吨价有望进一步提升,行业竞争加剧 。看好国窖任务达成;

  全国化次高端龙头增速和渠道反馈都依然积极。金种子酒、梦6+ 、华润啤酒的高端化吨价提升和青岛啤酒全年的结构化提升带来利润段的稳步改善。看好下半年消费恢复带来稳定增长。五粮液;推荐下半年有超市场预期潜力的次高端龙头山西汾酒、三季度超市场预期潜力大全年预计走出前高后低趋势;茅台箱/散批价维持高位,我们长期看好白酒板块 。

  食品:整体大众消费承压 ,承德露露 、卤味今年恢复逻辑渠道验证,

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